4月3日至8日，国际油价跌超12美元/桶，石油市场经历腥风血雨的四个交易日。

　　数据显示，4月3日至8日的四个交易日，国际石油价格每桶累计下跌了12美元以上，其中4月8日WTI最低跌至57.22美元/桶，为2021年以来的最低水平。与此同时，全球股市和黄金等也大跌。

　　本次国际石油价格大跌的最直接原因，是4月2日特朗普发起的“对等关税”行动、中国的强力反制，以及4月3日沙特俄罗斯等8个OPEC+国家宣布的意外大幅增产。两大突发事件导致的国际石油价格已经超跌，如不再出现比关税贸易战影响更大的事件，短期的国际石油市场将回调趋稳。

　　当地时间2025年4月2日下午4点，在白宫玫瑰园，美国总统特朗普宣布国家紧急状态，签署行政命令，宣布“对等关税”政策。特朗普表示，关税措施旨在减少美国的贸易逆差，推动制造业回流美国，并为国内创造更多就业机会。随后他在社交媒体上发文称：“今天，是美国的‘解放日’。”舆论认为，特朗普的对等关税，是二战以来全球贸易最根本转变的标志。

　　根据美国的对等关税政策，对所有国家征收10%的“基准关税”，将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效；对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效。不过，一些商品将不受“对等关税”的约束，包括已经受第232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、可能受未来第232条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束；加拿大和墨西哥，符合《美墨加贸易协定》的商品将继续获得豁免。

　　具体到有关的地区和国家，其中欧盟国家关税将升至20%、日本关税为24%、韩国关税为25%、印度关税为26%、印度尼西亚关税为32%、泰国关税为36%、越南关税为46%。

　　根据美国CNBC记者的报道，白宫新闻秘书莱维特证实，美国将在之前20%关税的基础上，对华加征34%的最新“对等关税”，即美国对华关税税率合计将达到54%。此外，特朗普在4月2日还签署了一项行政令，将关闭从中国免税运送低价包裹入美的贸易“漏洞”渠道，自5月2日开始终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹（价值800美元或以下）的低值免税待遇。

　　美东时间4月8日中午，白宫新闻发言人称，美国将对中国再额外加征50%关税，使得2025年美国对华商品加征的关税总额达到104%（10%+10%+34%对等关税+50%额外关税）。

　　4月3日，OPEC官网发布消息，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申致力于维护市场稳定，鉴于石油市场前景向好，决定上调产量。

　　此前曾于2023年4月和11月宣布额外自愿减产的OPEC+8国于2025年4月3日举行了线上会议，以评估全球市场状况和前景。

　　鉴于持续健康的市场基本面和积极的市场前景，根据2024年12月5日商定并随后于2025年3月3日重申的决定，即从2025年4月1日开始逐步灵活地恢复每天220万桶的自愿减产，8个参与国将在2025年5月实施每天41.1万桶的产量调整，相当于三个月的增量，这包括原计划在5月进行的增产以及两个月的增量。根据不断变化的市场状况，逐步增产可能会暂停或逆转，这种灵活性将使OPEC+能够继续支持石油市场的稳定。8个OPEC+国家还指出，这一措施将为OPEC+参与国加快超产的补偿提供机会。

　　8国重申，对2024年4月3日第53次部长级联合监督委员会会议上商定的自愿减产的承诺。他们还确认，计划全额补偿自2024年1月以来的任何超额产量，并在2025年4月15日前向OPEC秘书处提交更新的超产补偿计划，该计划将发布在秘书处的网站上。

　　8个OPEC+国家将每月举行会议，审查市场状况、合规性和补偿，8国将于5月5日举行会议，决定6月份的生产水平。

　　就在沙特阿拉伯、俄罗斯等8国宣布增产之后，2025年4月5日，第59届OPEC+部长级联合监督委员会会议如期举行，除对8国宣布的增产表示支持之外，还重申其的一贯立场，即OPEC+将根据市场的情况决定增产或减产。

　　针对4月2日特朗普宣布的“对等关税”政策，中国政府采取了一系列的反制措施，到本文截稿时主要的反制措施包括：

　　关税方面，2025年4月4日，国务院关税税则委员会发布公告，宣布自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

　　出口管理措施方面，2025年4月4日，商务部、海关总署宣天富用户注册布，自4月4日起，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施，以维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。

　　2025年4月4日，商务部发布2025年第21号公告，宣布将16家存在可能危害中国国家安全和利益行为的美国实体，列入出口管制管控名单，禁止对其出口两用物项。同日，商务部还发布2025年第7号公告，启用“不可靠实体清单”，将11家涉台军售的美国企业列入不可靠实体清单，禁止这些企业从事与中国有关的进出口活动。与此同时，2025年4月4日，商务部发布2025年第20号公告，宣布对进口医用CT球管发起产业竞争力调查，决定自2025年4月4日起对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管进行反倾销立案调查。

　　2025年4月4日，海关总署发布第54号和第55号公告，宣布为保护中国消费者健康，保障中国畜牧业生产安全，由于相关进口产品存在检验检疫问题，决定暂停1家美国涉事企业高粱输华资质，3家美国涉事企业禽肉骨粉输华资质，并暂停2家美国涉事企业禽肉产品输华。

　　2025年4月4日，中国国家市场监管总局发布消息称，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，中国国家市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。

　　4月8日，针对美方威胁进一步对华加征50%关税，商务部新闻发言人发表谈话称，美方威胁升级对华关税，是错上加错，再次暴露了美方的讹诈本质，中方对此绝不接受。如果美方一意孤行，中方必将奉陪到底。

　　导致本轮国际石油价格大跌的两大原因之一，也是最主要的，即特朗普的对等关税，应该说不是突发事件，因为早在2025年2月13日特朗普就签署了“对等关税”的备忘录，并要求美国财政部、商务部、贸易代表办公室等加紧研究针对每一个美国的贸易伙伴制定专门的“对等关税率”，4月1日前完成。当然，对等关税之所以掀起了腥风血雨，可能是对有关国家关税的幅度，超过了市场的预期。

　　4月3日沙特阿拉伯、俄罗斯等8个国家宣布的增产，尤其是增产的幅度之大，超过了我们和很多市场人士的预期。从其影响看，也超过了市场的预期。机构和行业人士分析，本次8国宣布的大幅度增产，是一次变相的价格战行动，沙特和俄罗斯的目的，是为了惩罚哈萨克斯坦等欧佩克+内部长期超产的国家。

　　在2025年3月7日刊发的《国际油价大跌，白宫闹剧的冲击余波》一文中，我们就指出本次国际石油价格下跌的底线，是布伦特原油期货价格65美元/桶、WTI期货价格60美元/桶，国际石油价格不会长期处于低位。经历了4月3至8日四个交易日的大跌之后，目前国际石油价格已处于我们预测的底线位置。虽然美国与中国之间的关税战还在升级之中，但我们认为，除非再出现其他比关税战对世界经济冲击更大的事件或沙特阿拉伯等再进一步增加产量，否则国际石油价格继续大跌或长期低于我们预测水平的可能性不大。

　　除关税战和沙特阿拉伯等增产之外，目前和未来一段时间影响国际石油形势的最大变数是美国与伊朗的关系。4月7日，特朗普宣称，美国将与伊朗进行直接谈判，双方将于12日进行高级别对话；如果与伊朗的谈判不成功，伊朗将面临“巨大危险”。但是，同日伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗相信谈判，但不会不惜一切代价（与美国）进行谈判。鉴于伊朗在国际石油市场的重要地位，尤其是对关键国际油运通道霍尔木兹海峡的重大影响，如果谈判不成真的发生了战事，国际石油价格肯定会出现暴涨。因此，四个交易日大跌之后的短期国际石油市场，也将会是十分的不太平，应予以高度的关注！

　　就在4月3日，我们撰写并刊发了《从基本稳定但高度波动的一季度看2025年短期国际石油形势》一文，指出持续加重供需不平衡之下，特朗普的关税和外交乱拳将使二季度油市更加动荡。本次四个交易日国际石油价格的大跌，及时验证了我们的分析和预测。在此，我们再一次提醒所有的市场参与者，高度波动是国际石油市场的本质特征，时刻关注风险并积极应对是参与国际石油市场必须坚守的底线！